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何谓DCF法估值及对周期性行业如何估值

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发表于 2012-5-16 18:41:14 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
DCF是一套逻辑张艺谋再婚上很严谨的估值方法,快乐大本营是一种绝对定价方法,圣元想得出准确的DCF值圣元优博情况有清晰的了解。得[url=http://service.qianlong.com/48624/2011/11/08/6044@7478567.htm]圣元优博[/url况有清晰的了解。得出DCF值的过程,就是判断公司未来发展的过程。所以,DCF估值的过程也很重要。
  就准确判断企业的未来发展来说,成熟稳定的公司相对容易一些,处于扩张期的企业未来发展的不确定性较大,准确判断较困难。再加上DCF值本身对参数的变动很敏感,这又让DCF值的可变性很大。

  但是在得出DCF值的过程中,会反映研究员对企业未来发展的判断,并在此基础上假设。有了DCF的估值过程和结果,以后如果假设有变动,即可通过修改参数得到新的估值。

对周期性行业如何估值?

  通过研究可以发现,商品价格周期性变动的行业,其盈利对商品价格的变动最为敏感。所以,在商品价格上升的时候,是确定的投资时机。在商品价格下降预期时,是卖出时机。在周期的高点和低点的时候,可以用其他方法来判断是否高估或者低估。

  比如,用PB(ROE)等方法判断是否被低估。对于资源类公司,在周期底部的时候可以用单位股票资源价值作为投资的底限。在周期的上升或者下降的阶段,主要参考资源价格的变动趋势。

  建立在准确盈利预测基础上的PE值是一种简洁有效的估值方法。估值方法之间存在相互联系,盈利观测是一切的基础,但还不够,需要综合使用几种估值方法降低风险。
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