负利率时代结束 5类理财要调整

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　上周国家统计局流向        发布的数据表明，2月监管        份国内CPI涨幅为3新模式        .2%，低于目前一年支撑        %的水平。持续两年的[url=http://bj.photo.poco.cn/bbs/topic.htx&fid=3799&tid=13556096&ump=1&m=0&p=0]流向        [/url的水平。持续两年的存款负利率时代宣告终结。业内人士指出，随着负利率时代的终结，投资者应及时调整在高通胀时期养成的理财习
惯，适时修正不同理财领域中的投资思路。

　　储蓄

　　延长周期并保证流动性

　　由于具备安全性、流动性和效益性，储蓄一直是广大群众的理财首选，占有绝对的市场份额。负利率时代结束后，长期定存的收益获得显著提升，特别是央行在年内有可能再进行2～3次降息，选择中长期储蓄会给人们带来更多、更好的投资理财收益。

　　支招：光大银行 理财师张海涛指出，存款是必要的，但要根据投资者自身的资金流动情况来考虑存款的时间搭配。现在的定期存款年利率分别为1年期3.5%、3年期5%、5年期5.5%，建议以1年、3年定期存款作为主要配置，利用不同时间存款组合来获取利息收益将会更多。

　　银行理财品

　　弃短选长锁定现有高收益

　　随着CPI逐步走低，央行下调存款准备金率后，货币市场利率的大幅下降对短期银行理财产品的收益率形成较大压力。统计数据显示，1月份银行发行的1个月期限以下产品的平均收益率为4.36%，而2月份该类产品的平均收益率已经下降至4.06%，3月份至今该类产品的收益率进一步下降至3.4%。

　　支招：建设银行 理财师张勤认为，随着负利率时代结束及未来对于降准预期的升温，银行发行的3个月以下期限的理财产品的收益率可能都会受到影响。投资者可选择期限1年或更长的理财产品，以锁定现有的较高收益率。另一方面，在选择理财产品时要细看条款，有的理财产品是利率浮动型，若利率变动要改为执行新利率，客户最好选购理财期限内年化收益率固定的产品。

　　债券

　　国债信用债都可关注

　　负利率时代的结束使债券的投资价值进一步凸显，这从今年第一期、第二期电子式储蓄国债在近期的热销可见一斑。预计3月份CPI、PPI还会进一步下降，通胀压力逐渐得到缓解，经济增速回落逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题，政府进一步紧缩的必要性在下降，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向，放松力度可能会超出预期，这将给债市带来进一步支撑。

　　支招：和中长期定期存款一样的道理，中长期国债品种也是稳健型投资者可以关注的方向。国债的收益与存款利率挂钩，一般高于同期存款，目前买入的话，也可以“锁定”较高的收益。华泰证券 分析师陈勇建议，进取型投资者可关注信用债，目前各等级券种的信用利差处于历史高位，一旦存准率下调和信贷放松，流动性紧张有所改善，信用利差将会有较为明显的收窄，信用债价格有可能进一步上涨，未来投资机会已十分明显。

　　基金

　　首选固定收益类基金

　　对于基金市场而言，负利率时代的终结有利有弊。一方面，流动性放松对于靠市场利率吃饭的货币市场基金来说是一个不小的利空，货币市场基金在今年继续维持5%以上的整体收益率已不太现实；另一方面，资金面的回暖却有助于债券市场以及证券市场持续复苏，债券型基金以及偏股型基金将获得更多投资机会。

　　支招：申银万国分析师谭飞指出，对于基金投资者而言，考虑到债市的前景较为明确，目前仍是投资债券型基金等固定收益类基金的较好阶段。而股市预期虽好于2011年，但反弹高度尚需观察，因此对于权益类基金的投资，投资者可以采取定投的策略分步建仓，在具体操作上可选择攻守兼备的混合型基金。

　　贵金属

　　宜适度降低投资比重

　　当利率变成正值时，投资者持有黄金和其它贵金属的成本会增加。由于黄金本身不产生利率收益，也不产生任何其它固定收益，因而黄金避险和保值的双重功能在正利率时代将会遭到削弱。但由于美联储在本周决定继续维持不超过0.25%的低利率，全球贵金属价格仍有可能维持在目前的相对高位区间。

　　支招：国联期货分析师王跃认为，由于美联储实施新一轮量化宽松的可能性一直存在，因此从长远看，黄金等贵金属的价格仍将进一步走高。投资者可从长期投资的角度持有一些较容易变现的实物黄金。在其他投资领域受益于流动性宽松的环境下，投资者应调整贵金属在理财产品池中的比重，包括实物黄金、纸黄金、黄金基金在内的黄金资产不应超过总投资规模的10%。不过，一些看空黄金的银行理财产品可能在近期具备较好的阶段性投资机会。