弄清债券四要素

苏叫兽

所谓债券,是指发表明什么行人按照法定程序发行绣花鞋,并约定在一定期限还报销本付息的有价证券。通京东商城人给投资人开出的“借[url=http://baby.cnnb.com.cn/system/2011/02/28/006856226_04.shtml]原装进口奶粉排行榜[/url给投资人开出的“借据”。由于债券的利息通常是事先确定的,因此,债券通常被称为固定收益证券。

    债券的基本要素有四个:票面价值、债券价格、偿还期限、票面利率。

    首先,债券的票面价值简称面值,是指债券发行时设定的票面金额。

    其次,债券的价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格可能不等同于债券面值。当债券发行价格高于面值时,称为溢价发行;当债券发行价格低于面值时,称为折价发行;当债券发行价格等于面值时,称为平价发行。债券的交易价格即债券买卖时的成交价格。在行情表上我们还会看到开盘价、收盘价、最高价和最低价。最高价是一天交易中最高的成交价格;最低价即一天交易中最低的成交价格;开盘价是当天开市第一笔交易价格;闭市前的最后一笔交易价格则为收盘价。

    再次,债券的偿还期限是个时间段,起点是债券的发行日期,终点是债券票面上标明的偿还日期。偿还日期也称为到期日。在到期日,债券的发行人偿还所有本息,债券代表的债权债务关系终止。

    最后,票面利率是指每年支付的利息与债券面值的比例。投资者获得的利息就等于债券面值乘以票面利率。

    债券投资可以获取固定的利息收入,也可以在市场买卖中赚取差价。随着利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出,还能获得更大收益。目前,在上交所挂牌交易的债券品种主要包括国债、企业债、公司债、可转换债、可分离交易的可转债等。经典的投资学理念告诉我们“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”,通过分散投资,将资金分散在股票、债券(包括国债、企业债以及公司债)等不同产品上,形成投资组合,会更好地实现投资安全性、收益性与流动性的良好结合。

    债券作为投资工具,主要具有安全性高、收益稳定以及流动性强等特点。其安全性高主要是因为由于债券发行时,就约定了到期后偿还本金和利息。特别是对于国债及有担保的公司债、企业债来说,几乎没有什么风险,是具有较高安全性的一种投资方式。而从收益角度来看,投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。同时,上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。因此,债券作为投资工具,最适合想获取固定收益的风险厌恶性投资人。

    而进行债券投资的时候,投资者主要应该考虑的问题有:债券种类、债券期限、债券收益水平以及自身的投资结构。一般来说政府债券风险较小,公司债券风险较前者要大,但收益也较前者大。而从债券期限来看,期限越长,利率越高、风险越大;期限越短,利率越低、风险越小。影响债券收益水平有很多,比较重要的因素有债券发行价格、投资者持有债券的时间及债券的期限结构等。其中不同品种、不同期限债券的不同搭配会极大影响收益水平,合理的投资结构可以减少债券投资的风险,增加流动性、实现投资收益的最大化。