外汇占款转正 分析称未来大方向仍下降

大申董阿

每经实习记者 朱丹丹 发自北京
　　9月2日，央行发布资产负债表显示，7月央行新增外汇占款扭转了6月的负增长局面，出现19.14亿元规模的正增长。央行7月新增外汇占款转正，而金融机构7月新增外汇占款继续为负，表明商业银行外汇占款减少更多。
　　有专家对《每日经济新闻》记者表示，7月新增额度不大，意义有限。不过，大的方向可能是下降，央行将由被动投放货币转为主动投放，需要更密切地监测市场流动性。
　　19.14亿元的正增长
　　《每日经济新闻》记者梳理央行资产负债表发现，2013年1~7月共新增外汇占款13217.99亿元，除六月份新增外汇占款为-90.86亿元外，其余6个月的外汇占款均为正增长，其中最高为1月份，高达3515.06亿元，2~5月份的增长也是在1000亿元以上，七月份的新增外汇数额最低，仅为19.14亿元。
　　对于7月份新增外汇占款出现19.14亿元正增长的现象，兴业银行(11.81, -0.06,-0.51%)首席经济学家鲁政委[微博]指出，“这个新增额度太小，以至于可以忽略不计，任何一个小的因素都可以引起这个小的变化，所以是没有什么意义。
　　国际金融问题专家赵庆明[微博]告诉《每日经济新闻》记者，“因为近期人民币不存在明显升值或贬值。新增的数额不大也是在预期之内的。总的看来，截至7月末，央行口径外汇占款余额为249887.92亿元之多，所以说新增的这个19.14亿元只是个小数点而已。”
　　“某种程度是银行结汇和汇率波动影响，但它这个新增数额很小，属于正常范围，之前都是2000亿元之类，5月份也是新增了1000多亿元”，兴业银行外汇交易员陈若菲告诉《每日经济新闻》记者。
　　央行7月份公布数据显示，6月金融机构外汇占款余额较5月减少412.05亿元，为2012年11月以来外汇占款新增量的首次为负。今年1~7月新增外汇占款1.51万亿元，月均增加2158亿元。
　　有消息称，受外管局20号文(即5月5日国家外管局下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》)的影响，商业银行在7月依然有94亿美元的购汇，规模依然较大，因而可能减少向央行结汇，也就减少了央行被动投放的基础货币增量。
　　预期未来波动不大
　　7月末金融机构外汇占款余额为273642.72亿元，较6月末的273887.46亿元减少244.74亿元，为连续两个月出现减少。在不到半个月的时间，央行新增外汇占款则扭转了负增长局面，未来还会有怎样的变化？
　　“我认为未来的央行外汇占款是会略升的，不会出现大幅波动，至于对货币政策的影响几乎可以忽略不计的。”国际金融问题专家赵庆明指出。
　　上述兴业银行首席经济学家亦指出，对于央行外汇占款未来预期，“整个大的方向是下降的，但个别月份还是会有波动”。
　　他解释道，过去外汇占款是货币投放的总渠道，现在外汇占款减少了，对应着央行需要更密切地来监测市场的流动性，由被动投放流动性变成主动投放。
　　也就是说，过去外汇占款都是正的，央行只是忙着抽水，但未来由于这个东西不存在了，央行要变成主动放水，所以外汇占款没有出现大的负值的时候，用逆回购、银行常备借贷便利(SLF)就可以解决，如果变成持续的减少的话，就要下调存准利率。
　　“央行对外汇占款采取对冲的态度，是种被动行为，若货币紧张影响平衡，外汇占款不多的情况下，央行自然会适当采取逆回购。”陈若菲最后说道。












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