黄金投资门槛较低 做多并非理想投资方式

大申董阿

据了解，国内黄金ETF的投资标的是上海黄金交易所的现货黄金合约，以跟踪现货金价的走势。其运行原理为，由基金公司以实物黄金为依托，在证券交易所内公开发行基金份额，销售给各类投资者，投资者在基金存续期间内可以自由赎回。
黄金ETF最大的特点是投资门槛较低，在二级市场的最小交易只需数百元，且采用T+0的交易模式。此外，同为基金公司所发行的黄金QDII的投资标的则是境外黄金ETF，境外黄金类公司等，以实现对国际金价的紧密跟踪。
受益于7、8月黄金的反弹行情，目前境内四只黄金QDII的净值有所上涨。银河数据显示，截至9月6日，过去一个月内，汇添富黄金及贵金属QDII上涨5.82%，诺安全球黄金QDII上涨5.45%，易方达黄金主题QDII上涨5.20%，嘉实黄金QDII上涨5.12%。
同时，华安黄金易富ETF和国泰黄金ETF自7月成立以来，业绩上涨逾3%。不过，鉴于两类投资工具缺乏做空机制，其后市投资前景或不理想。
兴业银行资深贵金属分析师蒋舒指出，因美国失业率数据逐步向好，美联储于9月或年底宣布缩减购债规模的可能性较大，这对金价是利空。并且，QE退出是一个连续的过程，中长期内美元指数有望保持强势，意味着黄金年内仍将处于弱势震荡。
渣打银行个人银行财富管理部产品总监郑毓栋表示，持有黄金的机会成本较高以及黄金的避险需求降低等因素，将持续推低金价。
当前，黄金的价格反弹只是季节性需求造成的短暂现象，即使通胀预期上升或有一定支持作用，但不足以令金价维持在现有水平，逐步下行的走势维持不变。投资方面，应低配黄金。
总之，黄金QDII和黄金ETF的业绩增长依赖于国际金价的涨势，但从现阶段看，做多黄金并非理想投资方式。