叙利亚局势紧张,黄金交易机会来临

大申董阿

报告摘要:   

一、事件概述    周二(8月27日)叙利亚政府被指对叛军使用化学武器,西方国家可能因此对该国实施军事干预的市场预期迅速提高了黄金的避险投资吸引力,黄金触及12周以来高位。

    二、分析与判断    叙利亚局势紧张提升黄金避险属性,中东地区局势紧张尤其影响黄金价格    尽管叙利亚的石油和天然气产量相对较少,但在地区安全和未来能源通道方面,其位置具有战略意义,此次叙利亚局势紧张,对黄金价格提升有较强的促进作用。从近三十年发生的几次局部地区战争时间及经历周期看,战争往往发生在金价波动周期中的期初和期末。战争前20~30个交易日涨幅一般情况超过10%,但不会改变金价的中长期走势。由于黄金和石油的强相关关系,中东地区局势紧张对金价的影响尤其强烈。

   稀土价格持续上行,拉动稀土股上行    国土资源部日前审议通过《国土资源部关于下达2013年度稀土矿钨矿锑矿开采总量控制指标的通知》,其中稀土开采总量不变,包括离子型稀土开采总量。此外,工信部、公安部、国土资源部等八部委联合发布打击稀土开采、生产、流通环节违法违规行为专项行动持续进行,将对稀土供给产生影响,特别是严厉打击期间,对稀土价格影响最为明显,此次镨钕氧化物价格已经从6月中旬持续上涨,至今涨幅达到54%。我们认为这次上涨的时间有可能延续较长时间,下游磁材也将受益,毛利率会有所提升,强烈推荐正海磁材、宁波韵升、包钢稀土及五矿稀土。

    锗价上行助推云南锗业、驰宏锌锗股价上行    截至8月26日,云锗锗锭出厂价为11260元/公斤,上涨的趋势较平稳。未来“宽带中国”对通信光缆的基础建设要求,将对锗需求起到一定拉动作用。此外由于锗金属已被列为战略小金属之列,国家连续对该品种的计划收储将对价格上涨起到支持作用。下半年,预计云南锗业募投项目投产会给公司带来收益,驰宏锌锗部分停产已复产,将同样受益于锗价上涨。    三、盈利预测与投资建议
    黄金价格对黄金股的拉动作用显著,短期推荐黄金股的交易机会,包括恒邦股份、中金黄金、山东黄金、辰州矿业、刚泰控股、荣华实业。有色板块依旧以稀土、锂、锗小金属为主线,强烈推荐云南锗业。    四、风险提示    金属价格大幅下跌;国际宏观经济形势发生巨大变化。