基金创新产品层出 专户试行公募跟随

大申董阿

一年前，或许你不能想象，基金公司可以绕过银行渠道发行成立新基金。而如今已经屡见不鲜。
　　天弘基金旗下的天弘增利宝低调发行后，火速和支付宝[微博]对接成立了余额宝，至今资产规模已经高达500亿元。天弘基金借助余额宝实现了逆袭，粗略合计，目前资产管理规模挤入行业前20名。
　　而又有基金走纯直销的路线。记者从汇添富基金了解到，汇添富现金宝基金9月9日到10日发行，其发售渠道并不是通过传统的银行，同样是走直销中心和网络直销系统。“可以预测的是，该基金日后肯定也会对接其他产品，”基金界人士如是评价。
　　“基金首发实际上是给银行渠道打工，第一年管理费的七八成都分给了银行，再算上媒体投放、宣讲活动等，第一年新基金发行基本是赔本赚吆喝，而过往的银行渠道一家独大的行业生态是否能被改变，目前还不得而知。但至少公募基金是在思变。”某基金人士如是指出。
　　事实上，公募基金的创新并不止于针对发行渠道。基金公司的创新已经多维度展开，继去年推出跨市场ETF、理财基金、货币T+0等影响深远的基金产品后，今年公募基金在产品创新端仍有不俗表现。
　　三大创新维度
　　“基金产品的创新主要围绕着三个维度展开，投资维度、运营维度和市场服务维度。今年这三个维度是全面开花。”一位基金界人士如是分析。
　　投资维度的创新是今年的一大亮点。所谓投资维度是指投资品种和策略方面的创新，新的投资品种、新的投资策略都属于此类。已有基金公司发行了债券ETF、黄金ETF，投资标的均是过往基金产品尚未覆盖到的。
　　债券ETF在今年得到了大扩容。
　　国泰基金[微博]、嘉实基金均已经发行了上证5年期国债ETF、中期国债ETF。其中前者采取的是跟踪上证5年期国债指数的方式，后者则是国内首只成份类国债指数，该指数从银行间市场挑选不超过16只剩余期限均衡分布于3到7年之间且流动性强、规模大的国债组成样本。
　　博时基金[微博]则将目光投向了企业债ETF，发行成立了上证企债30ETF。此外记者了解到，汇添富旗下的中债公司信用类债ETF已于9月初接收反馈材料。
　　国债期货的推出给基金公司提供了更多的产品创新的机会。有基金公司告诉记者，正在围绕国债期货进行策略开发与产品设计。首先基金的专户是可以利用国债期货进行期现套利、跨期套利、信用利差对冲等策略开发设计产品；此外，公募基金产品持有的债券资产可利用国债期货进行资产配置、套期保值、久期管理以及流动性管理等。总之，更加多样化。
　　黄金ETF同样让市场为之一亮。今年市场上新添两只黄金ETF，分别为华安黄金ETF、国泰黄金ETF，主要投资于上海黄金交易所(中国黄金交易所)的现货合约，跟踪黄金现货的价格，同时还采用一些增强收益的方式，比如黄金的租赁，能够覆盖产品的运营管理费用，这样能够让黄金ETF的投资者完全享受到金价的投资涨幅，享受到金价的投资收益。












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